Vermögensplanung für Führungskräfte
Warum Führungskräfte eine eigens auf sie zugeschnittene Vermögensverwaltung brauchen ?
Die Vermögensverwaltung für Führungskräfte trifft auf eine ganz eigene Ausgangslage : hohe, aber oft vielschichtige Einkünfte (Festgehalt, variabler Anteil, Bonus, Sitzungsgelder), eine hohe Steuerbelastung, eine teilweise aufgeschobene Vergütung und ein Vermögen, das über Aktien, Stock-Options, unentgeltlich zugeteilte Aktien oder Management-Packages stark auf das eigene Unternehmen konzentriert ist. Hinzu kommen sehr wenig verfügbare Zeit, ein reales berufliches Risiko (Organstellung, Haftung, Wettbewerbsverbote) und Fragen der Vermögensnachfolge, die Jahre im Voraus vorbereitet werden müssen. Dieses Vermögen zu optimieren, abzusichern und weiterzugeben verlangt daher einen maßgeschneiderten Ansatz, der die berufliche, die persönliche und die familiäre Ebene aufeinander abstimmt.
Bei Harlington begleiten wir Unternehmensleiter, Organmitglieder und Führungskräfte mit hohen Einkünften bei der Gesamtstrukturierung ihres Vermögens. Das Ziel : eine hohe, aber verstreute Vergütung in ein stimmiges, geschütztes und dauerhaft übertragbares Vermögen zu verwandeln. Nachstehend die wesentlichen Hebel, die wir einsetzen, und die Art und Weise, wie ein noch wenig bekanntes Instrument, die fiducie (französische Treuhand), diese Strategie sinnvoll stärken kann.
Die vier Säulen der Vermögensverwaltung für leitende Führungskräfte
1. Eine komplexe Vergütung optimieren und diversifizieren
Die Vergütung einer leitenden Führungskraft besteht nicht allein aus dem Gehalt. Sie setzt sich in aller Regel aus einem festen Bestandteil, einem an die Leistung gekoppelten variablen Bestandteil, Sonderprämien und sehr häufig einer Kapitalkomponente zusammen : Stock Options, actions gratuites (AGA, unentgeltlich zugeteilte Aktien), Zeichnungsrechte (BSPCE, BSA) oder Instrumente eines Management-Packages. Jeder dieser Bestandteile folgt eigenen steuer- und sozialversicherungsrechtlichen Regeln sowie einem eigenen Zeitplan für Erwerb und Veräußerung.
Die erste Aufgabe besteht darin, diese Vergütung genau zu erfassen, um ihre Zahlungsströme und Fälligkeiten vorausschauend zu planen. Wann sollten die Optionen ausgeübt werden ? Sollen die actions gratuites nach Ablauf der Haltefrist behalten oder veräußert werden ? Wie lässt sich die Besteuerung der Veräußerungsgewinne über die Jahre glätten ? Eine mehrjährige Planung vermeidet Steuerspitzen und sichert die persönliche Liquidität.
Die Diversifizierung ist das zweite Gebot. Bei einer Führungskraft hängt naturgemäß ein erdrückender Teil des Vermögens an einem einzigen Unternehmen : dem eigenen Arbeitgeber. Diese Konzentration begründet ein erhebliches Risiko, denn ein und dieselbe Quelle speist zugleich Einkommen, Ersparnisse und Kapitalzuwachs. Wer einen Teil der frei gewordenen Liquidität schrittweise in unkorrelierte Anlagen umschichtet (Immobilien, breit gestreute Kapitalmärkte, Private Equity, nicht börsennotierte Vermögenswerte), verringert diese Abhängigkeit.
Schließlich zählt der Anlagemantel ebenso viel wie der zugrunde liegende Vermögenswert. Lebensversicherung, contrat de capitalisation (Kapitalisierungsvertrag), plan d’épargne retraite (PER, französischer Altersvorsorgeplan), PEA (französischer Aktiensparplan) oder Halten über eine Vermögensgesellschaft : Von der Wahl des Mantels hängen die Besteuerung der Erträge, die Beweglichkeit der Verwaltung und die Bedingungen der Übertragung ab. Eine durchdachte Abwägung zwischen diesen Anlagemänteln schafft häufig mehr Wert als die Auswahl der Anlagen allein.
2. Die Führungskraft, ihre Familie und ihr Vermögen schützen
Eine leitende Führungskraft trägt ein hohes persönliches Risiko : Organhaftung aus dem Gesellschaftsmandat, Bürgschaftsverpflichtungen, Wettbewerbsverbote, Unwägbarkeiten der Laufbahn. Vermögensschutz beginnt daher mit einer klaren rechtlichen Trennung zwischen betrieblichem und privatem Vermögen, mit einem passenden Güterstand und mit einer Vorsorgedeckung, die dem tatsächlichen Einkommen entspricht (Arbeitsunfähigkeit, Invalidität, Tod), denn die Pflichtsysteme stoßen sehr rasch an ihre Höchstgrenzen.
Der Schutz gilt ebenso den Angehörigen. Bei Tod oder Handlungsunfähigkeit muss die Familie ihren Lebensstandard halten und ein mitunter illiquides oder komplexes Vermögen verwalten können. Die Benennung von Begünstigten, eine geordnete Familien-Governance und Mechanismen zur Sicherung des Kapitals verhindern, dass schutzbedürftige Angehörige mittellos dastehen oder in Konflikte geraten.
3. Die Besteuerung und die IFI-Belastung vorausschauend planen
Bei hohen Einkünften fällt eine leitende Führungskraft meist in die oberen Grenzsteuersätze der Einkommensteuer; hinzu kommen die Sozialabgaben und, sobald sie ein nennenswertes Immobilienvermögen hält, die Immobilienvermögensteuer IFI (impôt sur la fortune immobilière). Über die Nettorendite eines Vermögens entscheidet zu einem großen Teil das Steuerrecht.
Die Hebel sind zahlreich und müssen zusammenwirken : Einzahlungen in den PER zur Minderung der Bemessungsgrundlage, Abwägung zwischen Dividende und Vergütung, wenn die Führungskraft zugleich Gesellschafter ist, Einsatz einer Vermögensholding, um Gewinne zu thesaurieren und unter Steueraufschub wieder anzulegen (apport-cession, also Einbringung mit anschließender Veräußerung, sowie das Schachtelprivileg des régime mère-fille), Steuerung des Zeitplans der Veräußerungsgewinne oder die Optimierung der Immobilienhaltung. Jede Strategie muss gleichwohl einer echten vermögensstrategischen Überlegung folgen und niemals allein dem Steuervorteil.
4. Übertragung und Verkauf des Unternehmens vorbereiten
Für viele Unternehmenslenker bleibt der Verkauf des Unternehmens oder seine Übertragung auf die Kinder das prägende Vermögensereignis. Gut vorbereitet, kann eine Übertragung von wirkungsvollen Regelungen wie dem Pacte Dutreil profitieren, der bei Einhaltung von Haltezusagen eine Befreiung von 75 % des Wertes der übertragenen Anteile eröffnet. Schlecht vorbereitet, zieht sie dagegen eine konfiskatorische Steuerlast und dauerhafte Spannungen in der Familie nach sich.
Die schrittweise Schenkung von Anteilen, die Einbringung in eine Holding vor dem Verkauf, die Aufspaltung in Nießbrauch und bloßes Eigentum oder auch die donation-partage (vorweggenommene Erbteilung unter Lebenden) sind Werkzeuge, die mehrere Jahre im Voraus aufeinander abgestimmt werden müssen. Es geht nicht nur um Steuern : Zu regeln sind die künftige Governance, die faire Behandlung von Erben in sehr unterschiedlichen Lebenslagen und der Erhalt der Einheit des Familienvermögens.
Genau an dieser Stelle verdient, wie schon beim Schutz schutzbedürftiger Angehöriger, ein ergänzendes Instrument die Aufmerksamkeit von Unternehmenslenkern : die fiducie (französische Treuhand).
Die fiducie (französische Treuhand), ein Instrument im Dienst des Unternehmensleiters
Die fiducie tritt nicht in Konkurrenz zu den klassischen Instrumenten der Vermögensgestaltung eines Unternehmensleiters ; sie ist ein eigenständiges, einzigartiges Instrument, das diese ergänzt. Mit ihr lassen sich Vermögensgegenstände oder Gesellschaftsanteile vorübergehend auf einen Treuhänder übertragen, der sie nach einem genau umrissenen Auftrag zugunsten eines benannten Begünstigten verwaltet, bevor er sie zurücküberträgt. Einer leitenden Führungskraft bietet sie eine Sicherheit und eine Flexibilität, die nur wenige andere Mechanismen erreichen.
Die Nachfolge absichern und die Angehörigen schützen
Bei einer Unternehmensnachfolge kann die fiducie die Verwaltung von Anteilen absichern, die einem Erben zufallen, der sie selbst nicht zu verwalten vermag : Der Treuhänder vereinnahmt die Dividenden und leitet sie an den Begünstigten weiter oder verwendet sie für festgelegte Ausgaben, ohne ihm den Wert der Anteile zu entziehen. So schützt sie ein schutzbedürftiges Kind und wahrt zugleich die Einheit und den Wert des Familienvermögens.
Im Bereich der Vorsorge bietet die fiducie eine besonders belastbare Absicherung : Mit einer fiducie-sûreté (Sicherungstreuhand) oder einer fiducie mit aufgeschobener Wirkung lassen sich Mittel unantastbar binden, die eine künftige Pflegebedürftigkeit abdecken oder die Familie im Fall der Geschäftsunfähigkeit des Unternehmensleiters schützen sollen. Anders als eine Vollmacht übersteht der Vertrag über die fiducie die Anordnung einer rechtlichen Betreuung (tutelle oder curatelle) : Das Treuhandvermögen wird weiterhin nach dem ursprünglichen Willen des Treugebers verwaltet.
Die fiducie macht die anderen Instrumente nicht entbehrlich : Sie wirkt mit dem mandat de protection future (der französischen Vorsorgevollmacht), der Lebensversicherung, der Vermögensholding oder dem Pacte Dutreil zusammen. In eine Gesamtstrategie eingebettet, bildet sie ein zusätzliches Sicherheitsnetz, das an dem Tag greift, an dem sich das abgesicherte Risiko verwirklicht.
Koordinierte Vermögensverwaltung in jeder Phase der Karriere
Die Vermögenssituation einer Führungskraft verändert sich im Lauf der Karriere erheblich. In der Aufstiegsphase geht es darum, aus einem wachsenden Einkommen ein diversifiziertes Vermögen aufzubauen und den Erwerb von Aktien oder Optionen zu optimieren. In der Reifephase gilt es, ein zu stark auf das eigene Unternehmen konzentriertes Vermögen neu auszubalancieren und die großen bevorstehenden Schritte vorzubereiten. Vor einem Unternehmensverkauf oder dem Ruhestand rücken die Sicherung des Erreichten, die Erzielung zusätzlicher Einkünfte und die Gestaltung der Vermögensnachfolge in den Vordergrund.
In jeder dieser Phasen werden die Entscheidungen an der Schnittstelle mehrerer Disziplinen getroffen : Steuerrecht, Gesellschaftsrecht, Familienrecht, Finanz- und Versicherungsgestaltung. Den Mehrwert schafft die Abstimmung dieser Fachgebiete untereinander – weit mehr als die isolierte Exzellenz eines einzelnen Beraters.
Nehmen wir das Beispiel eines Unternehmers, der seine Gesellschaft verkaufen will. Ohne Vorbereitung wird der Veräußerungsgewinn hoch besteuert und die frei werdende Liquidität schlecht wiederangelegt. Mit einer im Vorfeld erarbeiteten Strategie kann er seine Anteile in eine Holding eingebracht, um unter Besteuerungsaufschub weiter zu kapitalisieren, eine donation-partage (vorweggenommene Erbfolge mit verbindlicher Aufteilung) zugunsten seiner Kinder gestaltet, einen Teil des Verkaufserlöses für seine Angehörigen abgesichert und den Rest in diversifizierte, ertragbringende Anlagen reinvestiert haben.
Genau diesen ganzheitlichen Vermögensansatz setzen wir um: technisch anspruchsvoll und zugleich tief auf die Person zugeschnitten. Wir gehen stets von der tatsächlichen Lage der Führungskraft aus, von ihren Lebenszielen und denen ihrer Familie, bevor wir eine schlüssige und anpassungsfähige Vermögensarchitektur aufbauen.
Zu unserer Aufgabe gehört auch die langfristige Begleitung : Eine Vermögensstrategie ist nie starr. Sie passt sich der beruflichen Entwicklung, gesetzlichen und steuerlichen Änderungen sowie den Etappen des Familienlebens an. Diese fortlaufende Steuerung ist die Voraussetzung für ein Vermögen, das zugleich geschützt und ertragreich ist und sich ohne Sorgen übertragen lässt.
Die Situation jedes Unternehmenslenkers ist einzigartig; sie ergibt sich aus der Struktur seiner Vergütung, der Art seines Unternehmens, seinem Güterstand und seinen familiären Zielen. Es gibt daher so viele Vermögensstrategien wie Lebenswege. Sprechen Sie uns an, damit wir Ihre Situation eingehend prüfen und gemeinsam mit Ihnen eine maßgeschneiderte Lösung entwickeln: Optimierung Ihrer Vergütung, Absicherung Ihrer Angehörigen, Vorbereitung der Übertragung oder des Verkaufs Ihres Unternehmens und, falls angezeigt, der Einsatz besonderer Instrumente wie der fiducie (französische Treuhand).
Häufige Fragen zur Vermögensverwaltung für leitende Führungskräfte
Warum braucht eine leitende Führungskraft eine eigens auf sie zugeschnittene Vermögensverwaltung?
Eine leitende Führungskraft bezieht eine komplexe Vergütung (Gehalt, Bonus, Stock Options, actions gratuites, aufgeschobene Vergütung) und trägt eine hohe Steuerlast. Eine eigens zugeschnittene Vermögensverwaltung erlaubt es, diese Vergütung zu optimieren, die Vermögenswerte zu streuen, die steuerliche Belastung zu senken und die Familie abzusichern.
Wie werden Stock Options und actions gratuites besteuert?
Gewinne aus Stock Options und actions gratuites unterliegen je nach Zuteilungsdatum und Haltedauer besonderen steuer- und sozialversicherungsrechtlichen Regelungen. Eine vermögensrechtliche Begleitung erlaubt es, den Zeitplan der Veräußerung vorauszuplanen und zwischen der Besteuerung nach dem Einkommensteuertarif und dem pauschalen Steuerabzug (prélèvement forfaitaire) abzuwägen, um den Nettoerlös zu optimieren.
Ist eine leitende Führungskraft von der IFI betroffen?
Ja. Sobald ihr steuerpflichtiges Nettoimmobilienvermögen 1 300 000 € übersteigt, schuldet die leitende Führungskraft die Immobilienvermögensteuer IFI (impôt sur la fortune immobilière). Eine geeignete Strukturierung (Aufspaltung in Nießbrauch und bloßes Eigentum, abzugsfähige Verbindlichkeiten, befreites Betriebsvermögen) hält diese Belastung in Grenzen.
Wie lässt sich die Familie für den Fall eines unvorhergesehenen Ereignisses schützen?
Der Schutz der Führungskraft und ihrer Familie beruht auf der Anpassung des Güterstands, auf der Begünstigtenklausel der Lebensversicherung, auf der Vorsorgeversicherung und, bei komplexen Vermögen, auf der fiducie-gestion (Verwaltungstreuhand französischen Rechts). Ziel ist es, dem Ehegatten und den Kindern Einkünfte und sofort verfügbare Liquidität zu sichern.
Wie bereitet man den Verkauf oder die Übertragung des eigenen Unternehmens vor?
Der Verkauf oder die Übertragung eines Unternehmens wird mehrere Jahre im Voraus vorbereitet, und zwar mit dem pacte Dutreil (Befreiung von 75 %), mit der apport-cession (article 150-0 B ter du CGI) und mit der Schenkung vor dem Verkauf. Diese Vorbereitung senkt die Steuer auf den Veräußerungsgewinn und die Übertragungsabgaben erheblich.
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