企业主财富管理
对企业主而言，经营性财产与私人财产密不可分：企业往往既是其最主要的资产，也是其最主要的风险来源。对这类混合财产进行架构安排、加以保护并筹划其传承，本身就是一项专门的工作，Harlington 在卢森堡与巴黎为您提供相应协助。
企业主面临哪些财富层面的课题？
企业主面对的是一道特殊的方程式：其财产中占压倒性比重的部分沉淀在企业之中，流动性低，且直接暴露于经济波动。此外，还有因担任管理职务而产生的个人责任，以及传承问题——无论是家族内传承还是对外转让——往往准备不足。
如何筹划企业的传承或转让？
传承需要提前数年着手准备。根据目标不同——传给子女，还是转让给第三方——所用工具亦有区别：pacte Dutreil（迪特雷伊协议，可减轻无偿转让税）、转让前赠与、用于再投资的 apport-cession（出资—转让机制），或以菲杜西（fiducie，法国法信托制度）安排渐进式的过渡。
提前准备可降低税负、稳住转让价格，并同时保障企业经营的延续与家庭的安宁。
企业主需要怎样的法律支持？
兼任股东的企业负责人，其财富管理涉及公司法、税法、财产法，且往往涉及诉讼。Harlington 作为一家 Avocats à la Cour 律师事务所兼受托人机构，将上述专业能力集于一身。欢迎了解我们的信托委托与资产管理方案。
常见问题
企业传承应从何时开始准备？
越早越好。准备充分的传承，理想的安排周期是五到十年，以便从容运用各项税收工具（pacte Dutreil、赠与），并确保过渡全程可控。
pacte Dutreil 是否依然值得采用？
在满足持股承诺等条件的前提下，pacte Dutreil 仍是减轻企业传承税负的主要工具之一。其适用价值取决于持股结构与具体目标，事先分析必不可少。
万一发生死亡或丧失行为能力，如何保护家人？
将菲杜西、mandat de protection future（未来保护委托，即预先指定代理人的安排）与人寿保险组合运用，可确保管理的连续性并保护亲属。上述安排须与企业治理架构相互衔接。
企业主财富管理的五个具体情形
情形一：保障企业现金流与经营者的收入
DUPOND 先生与夫人经营着一家兴旺的工业中小企业，但其财富的绝大部分仍沉淀在公司之中。他们有双重顾虑：一是在遭遇困境时保住企业的现金流，二是为自己和家人建立不受经营波动影响的稳定收入。他们希望避免生活水准完全依赖公司业绩，以免企业与家庭同时陷入脆弱境地。
为此，我们以一家财富控股公司和若干流动性金融投资载体为依托，搭建一套受控的分配政策。薪酬、股息与现金上划之间的取舍经过精确测算，既平滑经营者的收入，又保全企业的投资能力。经营性财产中的一部分被逐步转换为多元化的私人资产，以降低对企业风险的过度暴露，长久保障家庭的生活水准。
情形二：实现经营者兼股东财富的多元化与整合
DURAND 女士持有多项股权，其现金则分散于不同的账户、银行与产品之中。她的顾问向她指出，这种分散削弱了整体收益，使风险管控更为复杂，也加重了其调仓换配的税负。与许多企业主一样，她的财富是随机遇逐步积累起来的，缺乏通盘规划。
我们为其建立统一的财富架构：各项资产被归集于一家控股公司及相应的投资载体之下，从而实现连贯的资产配置、对金融机构更强的议价能力，以及对风险的统一把握。这种归集提升了净收益，简化了未来的传承安排，同时尊重每一类资产（无论属于经营还是私人）自身的逻辑。
情形三：在家族传承中保护企业
PICHEGRU 先生与夫人拟通过 donation-partage（生前分产赠与）将其家族公司的股份传给子女，同时不愿因此动摇治理结构的稳定。其中一名继承人并不参与公司经营，经营者担心股权分散会令战略决策陷入瘫痪，或使公司在股东会上出现僵局。
我们将 pacte Dutreil（杜特雷尔协议，公司股份传承税收优惠制度）、股东协议，以及完全所有权与所有权分割（用益权与虚有权分离）之间的审慎安排结合起来，以兼顾子女之间的公平与经营的延续。治理结构通过相应的表决权安排与退出条款加以锁定，确保财富传承的同时，保全企业这一经营根基及其长久存续。
情形四：预先应对经营者丧失行为能力或缺位
JARDIN 先生与夫人担心，经营者一旦突然丧失行为能力，会给公司带来何种冲击。若事先没有安排，企业主的缺位可能令日常决策停摆，令合作伙伴与员工不安，甚至危及公司本身的价值。
我们将 mandat de protection future（未来保护委托，为日后丧失能力预设的代理安排）、菲杜西（fiducie，法国法信托制度）与一套备用治理机制（权限授予、指定受托代理人）结合起来，以确保无论情形如何，经营与资产管理（无论经营性资产还是私人资产）均得以延续。该安排与公司章程及关键人物保险相协调，构成一张真正的安全网，只在所防范的风险发生之日才启动。
为每一位企业主量身定制的策略
企业主的财富管理，并非金融工具或法律工具的简单叠加。它本身就是一项完整的工程，把企业资产与个人资产纳入同一套策略之中，围绕企业主本人、其家庭与其企业加以设计。
整体性财富规划为何不可或缺
为企业主设计财富架构，必须统筹股权持有、薪酬安排、个人储蓄、不动产与人身保障保险。孤立来看，每一项决定都可能显得合理；但若彼此衔接不当，反而会招致税务风险、治理僵局，或在企业转让之际暴露出脆弱之处。唯有整体视角，才能兼顾收益、保护与传承。
正因如此，企业主的财富策略必须经得起各种变故的考验：市场逆转、股东之间的纠纷、丧失行为能力或身故。所设置的各项机制——从控股公司到 pacte Dutreil（迪特雷伊协议，可减轻无偿转让税），再到菲杜西（fiducie，法国法信托制度）——旨在维持企业的持续经营，同时长久稳固家庭的处境。
然而，没有任何一件工具能够单独奏效：只有将它们组合运用，并随着企业发展与企业主人生阶段的变化定期加以检视，才能实现真正有效且可持续的财富管理。
案例五：筹划企业出售，让财富承载意义
最后一个案例尤具启发意义：DUBOIS 女士是某集团的创始人兼负责人，正准备出售该集团。她没有直系继承人，不愿让毕生创业的成果在税负之下零散流失；恰恰相反，她希望经过深思熟虑地加以运用，以保障自身安稳、照顾身边至亲，并支持自己所珍视的事业。
她向我们提出三项目标：以最佳条件筹划企业出售，使自己日后无所匮乏并可自由支配所得（i）；同时将出售所得纳入审慎而分散的资产配置之中实现增值（ii）；并在适当时机，将其部分财产传承至由她本人选定的项目与受益人（iii）。
此外，她还希望确保出售完成之后，其财产的运用始终符合本人意愿，并获得定期跟踪，以便在既定目标不再实现时重新调整资金去向。就本案而言，DUBOIS 女士希望扶持年轻一代创业，并助力其所在地区经营活动的接续。
为此，我们在出售之前即着手构建一套方案，将 apport-cession（先出资后转让的递延纳税安排）、财富控股公司与专设投资载体结合运用，并确保每一笔投资都精准服务于既定目标。我们负责业绩跟踪与既定承诺的履行监督，一如 DUBOIS 女士亲力亲为。
如此，这位企业家将创业精神延续到了出售之后，使自己在漫长职业生涯中积累的财富得到良善运用，同时确保自身与亲人的安宁。
当然，还存在许多其他方案与架构安排，用以回应每位企业主的需要，具体取决于其业务性质、家庭状况以及传承目标。欢迎与我们联系，我们将详细研究您的情况，为您设计量身定制的财富策略，与贵企业及您家族所面临的利害相称。
企业主财富管理常见问题
企业主为何应将经营性财产与个人财产分开？
对企业主而言，企业往往既是最主要的资产，也是最主要的风险来源。将经营性财产与私人财产加以分离并作出架构安排（控股公司、SCI 房地产民事公司、夫妻财产制），可使家庭免受经营风险的波及，并为传承做好准备。
如何优化企业负责人的报酬结构？
优化的途径包括：在薪酬与股息之间作出权衡、设立 holding animatrice（积极参与管理的控股公司）、运用员工储蓄与退休储蓄（PER），以及选择合适的社会保障身份。目标是在提高净收入的同时，为未来的财富积累做好准备。
什么是 apport-cession（出资—转让），有何用途？
apport-cession（法国税法典 CGI 第150-0 B ter 条）是指在出售企业之前，先将企业股权出资注入一家控股公司，从而在将出售所得的一部分予以再投资的条件下，递延资本利得的课税。对于出售自己公司的企业主而言，这是一项重要工具。
如何在传承企业的同时减轻税负？
pacte Dutreil 可就所转让股权价值的 75% 享受免税，并可与虚有权（nue-propriété）赠与及 donation-partage（分产赠与）叠加使用。在转让之前数年即着手安排传承，可大幅降低税负。
是否应设立财富控股公司？
财富控股公司便于管理各项参股、优化股息的税务处理（母子公司税制）、便于再投资与传承。其是否适宜，取决于经营性财产的规模与企业负责人的目标，需逐案研究。
Harlington 事务所，始创于
2006